Les faiseurs de marché ont longtemps fait croire qu'une société high-tech dans le rouge était un signe de bonne santé et de dynamisme. Les années 2000 ont montré qu'il n'en était rien.
Le mensonge est poussé à son paroxysme lorsque vous lisez qu'en plus de ne pas dégager de bénéfices, une société cotée (ou sur le point de l'être) a une valorisation supérieure à la richesse qu'elle pourrait créer au cours de sa vie en cas de succès.
Les grosses mains qui font le marché sont tout sauf naïves. Les fonds d'investissement sont tout à fait conscients que la valeur intrinsèque de nombre de sociétés est de 0 $. Seulement, les gérants sont obligés de surperformer les marchés. Ils achètent donc avec méfiance les titres de ces entreprises tout en espérant pouvoir sortir les premiers lorsque les signes de retournement arriveront.
Leur objectif est de surfer sur la vague tant qu'elle est porteuse et de prendre leurs gains au dernier moment. Une fin de cycle haussier se caractérisant par une augmentation quasi-verticale des prix, il est possible de faire en quelques jours autant de bénéfices qu'en des années d'investissement.
La mauvaise nouvelle est que les faiseurs de marchés sont au courant avant vous des risques de krach. En cas de ruée vers la sortie, vous serez donc probablement les derniers informés.
La bonne nouvelle est que vous n'avez pas les mêmes contraintes qu'eux. Vous pouvez donc anticiper le retournement des marchés et pourquoi pas en profiter.
La première chose à savoir est que les gros acteurs investissent des sommes tellement conséquentes que vos ordres d'achat et de vente sont négligeables en comparaison. En clair : ils font les cours, vous agissez en conséquence.
Le corollaire est que ces grosses mains ne peuvent pas toujours agir quand elles le souhaitent. Lorsque les investisseurs sentent la fin de la bulle arriver, ils doivent sortir de leurs positions avec prudence.
Comme tout le monde surveille les cours avec la plus grande attention, le dégagement d'un investisseur est pris comme un signal de panique et peut entraîner la baisse tant redoutée.
Les gérants de fonds font donc tout leur possible pour sortir progressivement de leurs positions. Selon la taille du portefeuille, une sortie peut prendre un certain temps durant qui permet aux particuliers de céder leurs titres au moment idéal.
Il est très difficile pour les gérants de fonds de prévoir la fin d'une phase haussière au jour près. Sachant que l'investissement est leur métier, il est illusoire d'espérer faire mieux qu'eux sur ce sujet. Vous n'avez pas le même réseau de connaissances ni la même disponibilité pour scruter les marchés d'heure en heure. Pour un particulier, sortir des phases haussières à quelques semaines du point haut est déjà un très bel objectif !
Donc, je vous conseille de surveiller avec la plus grande attention les IPO. Jusqu'ici, les investisseurs se jettent sur les valeurs technologiques et les IPO sont bien souscrites.
Si les investisseurs boudent les valeurs ou que l'IPO est retardée, ou encore a lieu avec une valorisation très différente de celle annoncée, cela peut signifier que la bulle technologique arrive à court d'argent frais : un bon signal pour arrêter les investissements et arbitrer en faveur des liquidités.
La prudence s'impose qu'il s'agisse d'IPO ou de valeurs bien établies. Si vous les trouvez trop chères, contentez-vous de les ignorer. Si l’investissement vous démange, assurez-vous de suivre les conseils d'un conseiller professionnel expérimenté. Quelques fois, il vaut mieux payer 100 francs, que son slip !
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